[摘要] 內地餐飲集團金漢斯此次通過港交上市聆訊，展開其在香港上市的重要步伐，雖然成功與否尚未得知，但至少讓內地的餐飲經營者看到了希望。

  根據外媒相關報道，內地餐飲集團金漢斯已通過港交上市聆訊，擬集資約2億美元(約15.6億港元)，目標于11月前掛牌。

  據悉，金漢斯成立于2001年，總部位于北京，是內地以鮮釀啤酒為核心、南美烤肉和中西合璧自助餐為輔的同業市場領導品牌。該集團現有超過70 家餐廳遍布全國30多個城市，員工超過一萬人。

  上市聆訊通過，但是業內人士依舊有不少憂慮。華富嘉洛證券分析員李啟浩告訴記者：“即便中餐企業能在海外上市，也不見得很受投資者歡迎。”現在餐飲行業丑聞頻現，歐美投資者往往對食品安全更加敏感，中餐企業要說服他們也變得越來越難。“如味千拉面在骨湯門事件后，股價在不到一個月時間就下跌超過40%。還有行業內的其他食品安全丑聞，比如火鍋底料、口水油，這些事件都影響了外部投資者對中國餐飲行業的評價。”

  香港和海外資本市場并不是中式餐飲企業的資本天堂。海外市場的門檻的確會低一些，但投資者的熱情同樣不高。即便成功上市，中餐企業也會面臨融資額較少、整體估值不高的局面。

  另外，中國現在處于高通脹時期，原料價格飆升。“即便未來通脹不再繼續加劇，大幅下跌的可能性也是比較小的，這樣一來餐飲企業的毛利和盈利壓力就比較大。”李認為，這也是打壓投資者積極性的一大原因。

  今年4月登陸港股的中餐企業唐宮中國，市值已經在不到半年時間內跌去一半。其在8月披露的截至6月底的中期業績顯示純利大跌54.89%，更是加速了股價下跌。即便拋除上市費用等非常規支出，它的盈利能力也明顯低于投資者的預期。郭彪認為，唐宮中國的盈利能力以及上市之后業績變臉使投資者對其他中餐企業的評估都將產生負面影響。

  普道安邦投資總裁陳俊宇表示，基于政策對餐飲業上市的限制、中餐業擴張計劃難成定數、以至于資本退出困難等原因，現階段投資者對餐飲股就越發謹慎了。

  中國的餐飲企業有一個其他國家、行業沒有的優點，即發展前景受美國、歐洲等地的經濟波動影響比較小，影響它們的關鍵因素是中國的消費能力。中國消費者的消費能力占GDP的比例在不斷上升，目前占35%左右，且中國政府表示要在10年之內使之增加到50%，這將對中國餐飲企業產生極大的激勵作用。

  此外，中餐“健康”和中國市場“增長潛力”的概念仍然是很好的賣點，關鍵看各個中餐企業能否如期實現招股書中美好的分店擴張計劃。餐飲對精細化管理的要求很高，但中餐的標準化現在朝西式快餐的水平靠近，盡管服務是最難實現量化和標準化的。

  在中餐連鎖企業中，標準化管理是非常重要的，金漢斯餐飲連鎖無疑也是非常重視這一點。此番通過港交所上市聆訊，無疑給內地的餐飲經營者打了一針強心劑。雖然前面的路還漫長，但至少還是看到了希望。